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      貝萊德并未破壞美國房地產市場

      來源:   2021-06-18 17:25:45

      在貝萊德傳奇的聲音怪誕。在美國房地產市場極度絕望之際,貝萊德等大型投資銀行正在購買市場上僅存的少數房屋中的一些,將家庭排除在美國夢之外。他們正在將這些房屋變成出租單位,在某些情況下,他們會任其腐爛。據報道,這種不露面的機構投資者比普通的“夫妻檔”房東更有可能積極提高租金——并驅逐負擔不起的人。

      美國人對此并不認同,但他們似乎一致認為這是一種卑鄙的事態。在過去的幾天里,機構住房投資者受到了福克斯新聞和共和黨政客以及左翼評論員的批評。

      但這種憤怒是錯誤的。如果我們有機會修復完全混亂、負擔不起的美國房地產市場,我們應該將怒火指向真正的罪魁禍首而不是惡棍。

      美國擁有大約 1.4 億套住房,這一廣泛的類別包括豪宅、小型聯排別墅和各種規模的公寓。在這 1.4 億套單元中,約有 8000 萬套是獨立的單戶住宅。在這 8000 萬個中,約有 1500 萬個是出租物業。在這 1500 萬套獨立屋出租中,機構投資者擁有約 30萬套;其余大部分為個人房東所有。在這 300,000 人中,貝萊德(主要通過對房地產租賃公司 Invitation Homes 的投資)擁有約80,000 人。(澄清一個常見的困惑:投資公司 Blackstone 成立了 Invitation Homes,其中一家獨立的投資公司 BlackRock 現在是其中的投資者。不要對我大喊大叫;我沒有點名。)

      貝萊德等大型企業并沒有從個人所有權中移除很大一部分市場份額。出租房屋公司擁有的住房不到所有住房的 1%,即使在德克薩斯州等州,它們也在大蕭條后積極購買止贖房產。與整體市場相比,他們最近的購買量很小。

      此外,貝萊德和喜歡它的投資者不一定會從普通家庭手中奪走房屋。正如Vox記者耶路撒冷德姆薩斯解釋的那樣,機構投資者傾向于購買需要大修的房屋。這意味著他們經常與其他投資者競爭——購買房屋出租的個人,作為副業或主要工作——而不是與典型的年輕夫婦競爭,他們希望轉動鑰匙走進一棟完工的房子。與此同時,機構投資者比個人更有可能報告他們的租金資產有所改善并在每單位上花費更多。

      如果與最后一點相反,房地產投資者經常蔑視租房者的權利,讓他們的居民周圍的房產腐爛,政府應該調查他們:美國政府就保護美國的數十萬人口發表強烈聲明,這將是一種戒律。數以百萬計的租房者。

      但在我們效仿一些國家阻止投資基金購買房地產之前——因為擔心銀行將個人擠出房地產市場,并且在一個本應約基本需求——我們應該問問自己,如果我們這樣做,中產階級家庭究竟會發生什么變化。數以百萬計的夫妻投資者仍然會在那里,購買數百萬的獨戶住宅并將其出租給數百萬人。美國房地產市場的整體結構將保持不變。

      貝萊德傳奇中的任何事情都不是美國更大的住房問題的核心,簡單地說:所有的房子到底在哪里?很多人現在都想擁有新房——包括美國歷史上最大的 30 多歲的人。但單戶住宅建設陷入困境,在 2010 年代跌至 60 年來的最低水平。大流行為家庭建設投入了一些額外的扳手,這些扳手有望在不久的將來自行解決。

      遠比企業為業主從市場上撤出幾千個單位更糟糕的是,政府和嘈雜的鄰里居民為業主和租房者從市場上撤出了數百萬個單位——在過去幾十年里,通過阻止建設項目。(僅加利福尼亞州就估計短缺300 萬套住房。)從紐約到加利福尼亞,深藍色城市和州積累了令人遺憾的記錄,阻止住房建設,未能以充足的供應滿足不斷增長的需求。許多關于貝萊德的推文都由市議會和州政府代表,或者被分區法和地方法令所包圍,這些法令和地方法令使房屋建設變得繁瑣和不可能。

      通過法律和習俗,美國鼓勵人們購買和珍惜他們的房子。但是,通過要求美國人將他們的房屋視為寶貴的投資工具,這些法律激活了一種稀缺心態,并播下了 NIMBYism 的種子:不要用新建筑稀釋我的資產!

      我們如何鼓勵美國人在他們居住的地方附近支持更多的住房建設?也許答案是……更多的獨戶出租。正如彭博專欄作家康納森 (Conor Sen)指出的那樣,房主往往會看不起附近的建筑,因為更多的住房可以降低他們的房產成本。但租房者可能會因為同樣的一般原則而慶祝附近的建設:充足的住房可能會降低他們的租金。

      在網絡憤怒的算術中——大銀行是邪惡的,房東很糟糕——沒有什么比大銀行房東更邪惡的了。但美國住房緊縮中更大的惡棍并不是監督你的公寓樓或房屋的不露面的華爾街歌利亞;首先是阻止任何新公寓樓或房屋存在的力量:您的鄰居、當地法律和地方政府。如果我們看不到美國住房危機的罪魁禍首,那是因為我們渴望看到除了鏡子之外的所有地方。

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